777.77的寒王是历史大顶，20cm的寒王是逻辑很硬

200块的腾讯没有梦想，500块的腾讯是AI入口

15块的小米是苦生意瞎造车，50块的小米是未来最大的硬软件入口

60块的阿里是向社会输送人才，120的阿里是中国云计算龙头

连涨三年的国债是中国人自己的债斯达克，连跌一个月的国债是投机多头的丧钟已经敲响；

连跌三年的恒生科技是财富粉碎机，连涨两年，年内涨幅28.85%的恒生科技是牛市发动机；

蹲狗众多的半导体是A股头号渣男，是再买绊倒体我是狗；创三年新高的芯片指数是牛市的号角， 时代的贝塔！

所以，逻辑是狗！

炒股，情绪、逻辑、业绩，炒股，要么拍的准业绩，要么拿捏的了情绪，看逻辑就是是时时刻刻被小作文牵着鼻子走的土狗。

行业篇！

看完阿里这次财报的会议记录，感觉最大的功臣是IR（投资者关系）这条线，把吴妈的意志贯彻得非常成功，肉眼可见的把阿里作为被抖拼追赶威胁的电商公司定位，改换成了中国互联网最信仰AI叙事的一家剧透，我愿称之为胡迪尼式的以旧换新。

最直接的证据就是电话会议上投行提了6个问题，其中5个都是在问AI业务的进展，已经不怎么关心电商了，突出一个对资本市场的预期管理太成功了。

因为财报整体算是超预期，参会管理层的表态都很激进，而且抖了一些目测不会出现在通稿里的具体数字和主观判断，我提部分重点你们看看：

- AI是时隔几十年才会出现一次的机会，阿里的战略要为终局服务，也就是80%的人类劳动被替代，同时全球GDP里约有50%是工资，这会是天翻地覆的产业重组，要为这一天的到来做准备；

- 认为未来95%的大模型Tokens会在云上传输，本地只会占到5%，所以会更加坚定的在云计算这项基础设施上投钱，接下来3年会花掉过去10年花掉的钱之和；

- 阿里云在底层设计上心思缜密，从一开始就考虑到要兼容各种不同的芯片，用以应对不可抗的政策变化（比如禁售），投资者不要担心我们的钱花不出去；[doge]

- AI是电力，各家提供的商品差异开始变小，而盈利的位置转移到了电网上，阿里云就相当于电网，负责托管市面上的主流模型并输送到千家万户；

- 阿里自己也有强大的产品线去落地Qwen系列，点了三个产品的名字，夸克、钉钉、高德，夸克是中国2C市场用户最多的AI应用，钉钉是2B市场最核心的当家资产；

- 从今年春节开始，推理需求开始爆发（没明说但很显然是DeepSeek带动的），新增的调用需求里60%-70%都是推理，但强调了中国市场的竞争烈度，表示不能用国际市场的利润率来要求中国市场；

- Qwen开源但不免费，能够产生API收入，但很微薄，也别指望它能大赚特赚，Qwen是一个口碑很好的钩子，在客户使用Qwen期间，会产生很多交叉销售的机会，有助于把其他云产品卖出去；

- 基础模型的能力虽然趋同，但后训练市场很大，不同的行业、公司都有需求让选中的模型去适应它们的私有数据集，而这些工程都会跑在云上，所以云，云，云，重要的事值得说三遍！

下周热点，

ds！核心：xxxxxx

DeepSeek官方今天宣布下周将是“开源周”（OpenSourceWeek），预计会发布5个开源项目，每个项目的代码都是已经在当前生产环境使用和验证的。

下周开始，1天放1个大招！

目前并没有透露具体开源内容。

我个人判断可能的几个方向如下：

【1、混合专家系统（MoE）核心框架源码】

-可能性依据 ：DeepSeek此前通过混合专家架构（DeepSeekMoE）显著降低计算成本，仅在2000枚芯片上完成模型训练，且动态激活专家模块的设计已用于提升效率。

- 预期内容 ：开源其MoE架构的底层代码，包括专家模块的动态调度算法、负载均衡策略及系统交互接口，可能附带生产环境部署案例。

【 2. 多模态模型Janus-Pro的更新版本】

- 可能性依据 ：1月份发布的Janus-Pro在图像生成领域表现不错，击败DALL-E 3和Stable Diffusion，但其开源版本尚未完整公开，且实话实说，就应用过的反馈而言，之前的版本稍落后于阿里Qwen-Vl及豆包的视觉模型。

- 预期内容 ：更强的视觉图像生成模型， 多模态理解与生成的视觉解耦工具链， 集成文本-图像联合训练的轻量化框架，适配端侧设备（如 具身智能）的轻量化推理优化模块。

【3. 模型蒸馏与推理加速套件 】

- 可能性依据 ：DeepSeek的R1推理模型通过蒸馏技术实现小模型高性能， 但未公布相关加速套件源码。

- 预期内容 ：开源模型蒸馏的自动化工具包，包含数据生成策略、知识迁移算法及FP8混合精度训练代码，可能结合英伟达/华为/其它芯片的适配案例。

【4. 生产级API服务框架 】

- 可能性依据 ：其在线服务模块已通过实战测试，且API服务定价极具竞争力，吸引微软、华为云等接入生态。

- 预期内容 ：开源高并发API服务架构代码，涵盖负载均衡、动态扩缩容及安全防护模块，附带与主流云平台（AWS、Azure、华为云）的集成文档。

【5. AGI探索实验】

- 可能性依据 ：#DeepSeek# 团队把自己定位为“探索AGI的微小团队”，强调车库创业精神，可能开放早期实验性技术。

- 预期内容 ：如基于多头潜注意力（MLA）的新型网络结构、端到端自主学习的轻量级AGI原型，或社区协作式训练平台代码。